上周，國際動力煤市場供應(yīng)相對偏緊。印尼煤礦生產(chǎn)仍受降雨影響，且臨近年末部分煤企已完成年度生產(chǎn)任務(wù)，產(chǎn)量放緩。俄羅斯出口煤炭供應(yīng)依舊受限，南非主要煤炭出口港出貨繼續(xù)受到莫桑比克抗議活動的影響。
需求端來看，中國和印度買家觀望情緒明顯，庫存高位之下，疊加進口煤優(yōu)勢持續(xù)收窄，市場詢貨較為冷清;印度買家需求暫未出現(xiàn)明顯增加。需求持續(xù)走弱不足以支撐市場，國際動力煤價格整體小幅下行。
—— 供應(yīng)端 ——
| 印尼
過去一周，在中國內(nèi)貿(mào)市場持續(xù)壓力下，加之下游買家需求疲軟，進口動力煤市場情緒有所走弱，但礦方挺價意愿仍強。截至上周晚些時候，印尼3800大卡巴拿馬型動力煤離岸價報53.5-54美元/噸，部分買方還盤52-53美元/噸。
截至11月29日，CCI進口3800大卡動力煤離岸價為52美元/噸，較前一周下降0.6美元/噸，較上月同期下跌0.5美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤離岸價為76美元/噸，較前一周下降0.8美元/噸，較上月同期下降1.2美元/噸。
由于煤炭產(chǎn)量維持高位，印尼煤供應(yīng)端較為寬松，目前市場上仍有一定數(shù)量的12月船期低卡煤未售出。不過也有市場參與者表示，受印尼主產(chǎn)區(qū)降雨影響，疊加部分礦商已經(jīng)完成年度產(chǎn)量目標(biāo)，近期當(dāng)?shù)仄髽I(yè)煤炭生產(chǎn)有所放緩，使得這些煤企在2025年長期供應(yīng)合同談判中以低價達成合同的意愿不強。
同時，目前印度電廠和港口煤炭庫存充足、能源需求低迷，疊加長協(xié)合同下的海運煤供應(yīng)量穩(wěn)定，印度買家需求有所降溫。10月底印度排燈節(jié)假期以來，印度動力煤需求略有回暖，但幅度有限。海運市場上印尼煤成交較為僵持，煤價緩慢走弱。
| 俄羅斯
據(jù)市場參與者表示，近期俄羅斯出口煤炭供應(yīng)緊張，帶動許多買家轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場尋煤，或是對未來需求做出相應(yīng)的計劃。不過也有市場消息稱，近幾周俄羅斯鐵路煤炭運輸情況有所改善，一些生產(chǎn)商和貿(mào)易商可能捂貨惜售，以滿足12月和1月份的交貨需求，因而可能影響俄煤現(xiàn)貨的交付。
據(jù)了解，近期遠東地區(qū)新建的“太平洋鐵路”工程項目已全面完成，2025 年可以全面投入運營，主要增加煉焦煤炭出口。
截至11月29日，CCI俄羅斯5000大卡動力煤遠東港離岸價為83美元/噸，較前一周下降2美元/噸，較上月同期下降1.5美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動力煤離岸價93美元/噸，較前一周下跌2美元/噸，較前一月下降1.5美元/噸。
| 澳大利亞
由于中國、日本和印度買家煤炭庫存較高，澳大利亞高卡動力煤價格繼續(xù)下行，跌破139美元/噸。截至11月29日，紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格為138.8美元/噸，較之前一周下跌0.7美元/噸，較上月同期下跌4.2美元/噸。
部分受人民幣匯率持續(xù)貶值影響，對進口煤的整體需求帶來一定壓力。同時，11月22日，氣候活動組織數(shù)百名抗議者聚集在澳大利亞最大的煤炭出口港紐卡斯?fàn)柛郏ㄟ^封鎖港口呼吁該國停止使用化石燃料，要求在2030年前停止新的采礦項目，并暫停港口煤炭轉(zhuǎn)運。此舉在一定程度上影響了港口的煤炭運輸。
| 南非
過去一周，隨著歐洲市場出現(xiàn)小幅調(diào)整，加之莫桑比克煤炭發(fā)運的緊張局勢，南非高卡動力煤價格穩(wěn)中有漲。截至11月29日，南非理查茲灣動力煤離岸價為110.2美元/噸，較前一周上漲1.2美元/噸，較前一月上漲0.2美元/噸。
據(jù)了解，上周，莫桑比克境內(nèi)再次出現(xiàn)抗議活動，對南非馬普托港的煤炭運輸帶來威脅。數(shù)據(jù)顯示，11月24日當(dāng)周，南非國家貨運公司(Transnet)鐵路煤炭發(fā)運量為118萬噸，當(dāng)周，南非理查茲灣港煤碼頭(RBCT)煤炭庫存為371萬噸，較前一周下降約13.8萬噸。
與此同時，由于印度海綿鐵生產(chǎn)商的采購需求預(yù)計到今年年底前將保持強勁，帶動南非5500大卡煤價格略有上漲。預(yù)計到2025年3月，印度海綿鐵生產(chǎn)商產(chǎn)量將提高10%。
另外，南非愛索資源公司(Exxaro Resources)的目標(biāo)是在未來幾年內(nèi)將公司煤炭產(chǎn)量從目前的每年4000萬噸提高至500萬噸，到2024年底，該公司煤炭出口量預(yù)計將達到670萬噸。
—— 需求端 ——
| 中國
隨著進口動力煤市場繼續(xù)走弱，疊加內(nèi)貿(mào)市場下行壓力，進口低卡煤投標(biāo)價繼續(xù)下降，已降至階段性低位。截至上周晚些時候，國內(nèi)電廠招標(biāo)3800的大卡煤中標(biāo)價低至艙底含稅491-492元/噸，較前一周回落10-15元/噸。
截至11月29日，CCI進口3800大卡動力煤中國南方港到岸價為61美元/噸，較前一周下降1.4美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤到岸價為83美元/噸，較前一周下降1.4美元/噸;CCI進口5500大卡動力煤到岸價為103美元/噸，較前一周下降0.6美元/噸。
沿海電廠觀望意愿有所放緩，進口貿(mào)易商出貨意愿較濃，進口煤價放量下跌。盡管在冷空氣帶動下，沿海電廠日耗有上升趨勢，庫存出現(xiàn)小幅去化。但據(jù)市場參與者表示，目前仍有11月船期煤陸續(xù)到廠，12月份煤已經(jīng)沒有補庫需求。
就貿(mào)易商而言，內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)性的陰跌使得內(nèi)外煤炭價差進一步收窄，部分進口煤逐步失去價格優(yōu)勢，市場需求疲軟疊加電廠高庫存使得進口貿(mào)易商降價意愿增加。據(jù)市場參與者表示，當(dāng)前市場對進口低卡煤的詢貨興趣更高，而中高卡煤利潤空間不大，預(yù)計明年進口高卡煤有減量可能。
| 印度
目前印度電廠和港口煤炭庫存充足、能源需求低迷，疊加長協(xié)合同下的海運煤供應(yīng)量穩(wěn)定，印度買家需求有所降溫。10月底印度排燈節(jié)假期以來，印度動力煤需求略有回暖，但幅度有限。
印度煤炭部數(shù)據(jù)，11月24日，印度商業(yè)煤礦單日煤炭發(fā)運量達到61.7萬噸，較上年同期的45.3萬噸增長36%，創(chuàng)商業(yè)煤礦單日發(fā)運量紀(jì)錄新高。當(dāng)日，印度商業(yè)煤礦向電力行業(yè)發(fā)運煤炭53.6萬噸，向非電力行業(yè)發(fā)運煤炭8.1萬噸。本月以來，印度商業(yè)煤礦累計煤炭發(fā)運量已達到1281萬噸，今年年初以來累計發(fā)運煤炭1.16億噸。
印度煤炭部近日表示，未來5年內(nèi)，印度將新增超40個煤炭開采項目。其中，有36個新建項目由印度煤炭公司(CIL)開發(fā)，新加瑞尼礦業(yè)公司(SCCL)開發(fā)項目為7個，印度可再生能源開發(fā)商NLC India公司為2個。
| 歐洲
過去一周，歐洲動力煤價格在達到12個月高位后向下調(diào)整，回落至120美元/噸左右，主要是由于天然氣價格放緩，對當(dāng)?shù)貏恿γ簝r格帶來下行壓力。此外，預(yù)計哥倫比亞和南非向歐盟地區(qū)的煤炭出貨將增加。
同時，市場參與者還擔(dān)心潛在的俄烏沖突升級，以及對俄天然氣出口可能實施的制裁，帶動了天然氣市場情緒。
截至11月29日，洲際交易所(ICE)TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣1月期貨收于47.811歐元/兆瓦時，較前一周的47.495歐元/兆瓦時上漲0.67%，周內(nèi)最高上漲至48.228歐元/兆瓦時。
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