國內(nèi)原油在495.6元/桶受到支撐后逐步回升，目前已回補前期缺口至550元/桶附近。對比布倫特原油在12月初一路下行，但自中旬開始反彈并不順暢，期價在前期83美元/桶一線受阻回落。目前國內(nèi)疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化后，出行等需求仍待觀察，短期仍維持原油弱勢底部振蕩的觀點。
西方針對俄羅斯制裁“靴子落地”，地緣政治風險溢價降溫。歐盟對俄羅斯海運原油設置60美元/桶的價格上限，G7 和澳大利亞也達成協(xié)議，遵循這一限價標準。有市場消息稱，價格上限對俄羅斯石油出口影響程度不顯著，俄羅斯也暫未對價格上限采取實質(zhì)、激進的反制措施，俄羅斯供應降幅不及市場預期。美聯(lián)儲下調(diào)了未來經(jīng)濟預期符合市場預期，但上調(diào)了通脹預期。在當前貨幣政策調(diào)整和過渡階段，市場處于與政策態(tài)度的博弈階段，市場情緒對美聯(lián)儲態(tài)度的邊際變化與轉折更加敏感，宏觀因素仍能導致原油波動。一般來說，月度中上旬，美國將發(fā)布CPI等宏觀數(shù)據(jù)，屆時原油價格仍將受到擾動。整體來看，目前宏觀消息使得原油上行高度受限。OPEC月度報告顯示，2022年非歐佩克原油供應量預計增長1.9 億桶/天，與上月評估基本相同。經(jīng)合組織美洲、俄羅斯和拉丁美洲原油生產(chǎn)的增加被經(jīng)合組織歐洲、其他歐亞大陸和其他亞洲的降低抵消。今年原油供應增長的主要驅(qū)動力(838275,診股)來自美國、加拿大、圭亞那、俄羅斯、中國和巴西，而挪威和泰國產(chǎn)量預計下降。對于2023年，報告預期非OPEC原油生產(chǎn)增長基本保持不變，預計將增長1.5 億桶/天。供應增長主要驅(qū)動力將來自美國、挪威、巴西、加拿大、哈薩克斯坦和圭亞那等國家，俄羅斯和墨西哥石油產(chǎn)量預計將下降。盡管如此，報告認為，東歐的地緣政治發(fā)展以及美國明年的頁巖產(chǎn)量潛力仍然存在巨大不確定性。彭博等機構數(shù)據(jù)顯示，目前OPEC供應基本符合報告和市場預期，為減產(chǎn)105萬桶/天，下一次歐派克+聯(lián)合部長長期監(jiān)督委員會（JMMC）將于2023年2月1日舉行，屆時原油供應或有新的指引。美國等國家近期將迎來旅行季，因此全球柴油需求有望看到季節(jié)性反彈拐點。但受到美國天氣寒冷、通脹、消費者收入的制約，全球交通出行短期改善有限。OPEC、IEA等機構在最新的月度報告中，均對需求展望較為謹慎，OPEC月度下調(diào)2023年一季度原油需求預期，報告維持2022年全球原油需求增速預期為255萬桶/日的看法，預期2023年全球原油需求增速維持在225萬桶/日不變。美國原油庫存已至年內(nèi)高點，截至12月9日當周EIA數(shù)據(jù)顯示，美國除去戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存為4.24億桶，增加1023.1萬桶，預期減少359.5萬桶；汽油庫存和精煉油庫存增超預期，汽油庫存增加449.6萬桶至2.24億桶。目前美國煉油廠開工率為92.2%，較前期有所回落。不排除工廠主動減少開工率，或擔憂繼續(xù)累庫。整體來看，原油經(jīng)過11月和12月初的下行后，市場多頭情緒受到影響。整體來看，目前俄羅斯尚未對價格上限采取一些反制措施，OPEC組織對于原油需求較為謹慎，疊加美國針對累庫壓力主動采取填充戰(zhàn)略石油儲備等動作，預計原油將維持振蕩偏弱整理。
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