01

本周市場情況綜述

產地市場本周價格穩中偏弱。榆林本周價格相對穩定，鄂爾多斯部分高價煤礦調低價格，晉北地區仍受疫情及大秦線運量偏低影響，價格有所回落。疫情防控對局部產地仍有影響，整體來看影響漸弱，多數煤礦維持產銷平衡。府谷地區老高川鎮受疫情影響部分煤礦暫停生產，部分路段封路;鄂爾多斯疫情形勢好轉，準旗汽運周轉率有所恢復;大同、朔州地區逐步解封，長途汽運仍受一定影響。大秦線運量略有恢復，但仍處于低位;呼鐵局發運正常。需求端仍顯偏弱，近期受疫情影響工業用電需求受限，全國氣溫下降節奏偏緩，民用電需求平淡，高價市場煤也抑制采購意愿。

港口市場本周小幅下跌，延續上周走勢。下游采購情緒低迷，預到船舶僅十余艘，港口錨地船舶僅七十艘左右，海運費繼續下滑，一方面部分下游終端庫存尚可，需求旺季到來前，仍在主動減少采購，另一方面北港資源有限，裝船等待時間較長，部分終端被動減少采購。北港調入有所改善仍顯偏低，但本周受大霧封航影響，調出也偏弱，本周港口庫存小幅回落20萬噸左右。目前港口庫存緊張，價格高位，實際成交以剛性需求為主。產地至港口汽運發運利潤較好，近期汽運到港有所增多，鐵路發運請車不易。近期長江三峽入庫水量延續偏低，水電出力仍偏弱。需求端即將開啟季節性旺季，但全國氣溫高于往年同期，日耗增長較為有限。

02

后市研判

下周產地市場預計偏穩，關注產能釋放情況。目前主產區產量多以長協保供為主，臨近迎峰度冬，內蒙古能源局下發關于加快保供煤礦產能釋放的通知。通知要求相關煤礦在冬季可按照擬核增產能(共計新增5150萬噸/年)、擬調整建設規模(共計新增1910萬噸/年)組織生產，CCTD預計初期將帶來10萬噸左右的日供應增量。

需求端即將逐步進入旺季，目前來看內地需求恢復好于沿海地區，庫存與往年大體持平，考慮到需求增長，仍有一定補庫預期。非電需求方面煤化工企業虧損嚴重，下游甲醇、乙二醇、電石開工偏低，合成氨開工有所恢復，整體需求偏弱。水泥方面多省市已發布冬春季錯峰生產通知，水泥用煤需求逐步轉淡。運輸方面，產地汽運效率正在逐步改善，大秦線發運也在逐步提升，但后期產地雨雪天氣、疫情等不確定因素對于運力或仍有制約。

下周港口市場預計以穩為主，關注終端日耗情況。目前港口報價偏弱，實際成交偏少，后期旺季即將到來，屆時價格或更能反應真實情況。沿海終端庫存與往年接近，電廠采購意愿偏低。需求端沿海終端日耗略有抬頭，隨著北港調入增加以及下游需求進入旺季，北港采購意愿將會回歸。同時疫情變化仍需關注，一方面疫情防控政策已經有明確的變化，長期來看將有利于經濟增長，另一方面疫情對工業用電需求的短期拖累仍需觀察。近期北港調入有所恢復，但北港庫存仍難以在旺季到來前累積至正常水平。

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