本報告期(2022年11月2日至2022年11月8日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于742元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位80家，樣本數(shù)量為300條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為870元/噸，長協(xié)綜合價格為728元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認為，主產(chǎn)區(qū)疫情形勢有好轉跡象，市場供需銜接修復預期增強，疊加政策端調控加碼及需求持續(xù)低迷等情況，市場情緒有所轉向，但在供需雙弱形勢并無明顯改觀的情況下，市場交投延續(xù)僵持博弈局面，使得本期環(huán)渤海地區(qū)動力煤綜合價格弱勢維穩(wěn)。

一、集港鐵路運量有恢復，港口庫存止跌企穩(wěn)。近期鐵路批車情況有所好轉，大秦線集港運量也有改善跡象。截至11月8日，秦唐滄港口調入量持續(xù)恢復至155萬噸，較10月底低值水平增加38萬噸，整體庫存止跌趨穩(wěn)。雖然當前環(huán)渤海港口庫存已降至近年來的偏低水平，但在下游電廠高庫存背景下，港口低庫存的矛盾并不足以支撐煤價，同時非電行業(yè)逐步轉入淡季錯峰限產(chǎn)階段，采購需求持續(xù)萎縮，也進一步削弱煤價上行驅動。

二、政策端調控加碼，市場高位風險集聚。近期，江西、山東、福建、內(nèi)蒙古等省份發(fā)改委對煤炭價格涉嫌超出合理區(qū)間線索開展核查，涉嫌哄抬價格線索移交市場監(jiān)管部門處置。隨著政策端釋放穩(wěn)市控價調控信號增強，市場恐高避險心態(tài)明顯升溫，同時在下游采購接貨情緒難有提振的情況下，貨主獲利離場操作增加，使得市場成交價格重心持續(xù)下移。

三、新年度電煤中長期合同開始簽訂，市場穩(wěn)價預期增強。目前2023年電煤中長期合同簽訂工作已正式開始，具體工作方案對簽約對象、價格機制及具體簽約數(shù)量做出明確要求。其中，2023年下水煤合同基準價按5500大卡動力煤675元/噸執(zhí)行，相較于2022年基準價下調25元/噸，同時發(fā)電企業(yè)原則上最高可按2022 年度國內(nèi)耗煤量的105%組織銜接資源，電煤基本盤的保障能力及指向性進一步增強。

總體來看，疫情等突發(fā)事件難以支撐煤價在更長時間周期內(nèi)的上行動能，政策面對煤價的壓制作用仍會持續(xù)，隨著后期供需基本面的持續(xù)修復，市場煤價重心或將出現(xiàn)較大的下移空間。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2022年11月2日至2022年11月8日)，海運煤炭運價指數(shù)繼續(xù)下行。截至2022年11月8日，運價指數(shù)收于813.32點，與2022年11月1日相比，下行57.73點，降幅為6.63%。

具體到部分主要船型和航線，2022年11月8日與2022年11月1日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報45.1元/噸，環(huán)比下行2.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報24.5元/噸，環(huán)比下行2.2元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報26.5元/噸，環(huán)比下行2.1元/噸。

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